小萝莉穴 通威增资并控股润阳的几许看点

发布日期：2024-08-15 08:05    点击次数：101

色表姐

昨晚小萝莉穴，通威公告增资并控股润阳，好多一又友问我对于这个事情怎么看，就加班加点梳理了几许看点和期待。

1、对于估值，通威扫数给与增资的样式，增资不向上50亿元，最终获取不低于51%股权，因此投前估值约莫50亿元，对比公开信息润阳2022年底的净钞票为45亿元，预测估值跟润阳的净钞票至极。

2、对于往复有狡计，其中波及悦达集团先增资10亿元，然后再将这部分转让给通威，不错默契为过渡期为润阳加多流动性撑捏，毕竟增资过程波及审计、评估和外部审批过程，短则一两个月，长则无异常。

3、由于只波及增资，因此只跟润阳的主要激动（向上2/3）签署了合同，也可能是因为内幕信息守秘原因，其他少数激动可能公告前齐不知情，也不错臆测这个事情从动议到签署合同，中间时期很短。

4、这个往复对通威而言小萝莉穴，其实即是个“小生意”，50亿元增资额领先不组成要紧钞票重组，连激动大会齐够不着，董事会就审批掉了。为止2024年3月底，通威货币资金约283亿元，流动钞票约710亿元。

5、由于估值预测跟润阳的净钞票至极，因此此次收购不会变成太多“商誉”，并购后遗症的风险较小。

6、润阳当今产能布局为：工业硅产能5.5万吨，多晶硅产能13万吨，拉晶产能7GW，切片产能10GW，电板片产能57GW，组件产能13GW，并妥贴布局部分光伏电站业务，也算是“一体化”布局，但精髓如故电板片。而通威亦然一体化布局，电板片亦然其精髓，在仍是的PERC期间，孤立电板片业务当中，通气势瓜代一，润阳名瓜代三。是以， 不错默契此次产业整合，中枢如故电板片业务的整合，通威在收购竞争敌手的过程中提高了我方在电板片业务当中的商场份额。

7、若是说电板片业务是此次产业整合的中枢，但刻下电板片本事，N型TOPCon迭代正在全面替代PERC，预测到年底PERC就会基本褪色，而在TOPCon产能上润阳并不占优，这可能是本次往复估值的病笃依据。

8、通威在公告中则更多阐发和详情了润阳在全球化方面的特有价值，“经过多年发展，润阳股份在好意思国、泰国、越南等部分国外商场也设立了敷裕竞争力的产能布局，玩忽闲静国外商场溯源要求。”

9、此次光伏行业的并购整合，似乎比大家的预期来得要快，主要原因如故，这一轮光伏行业因为本钱推波助浪，杠杆横行，起来得很快，下去得也很快，洗牌时期很短，留给大家的时期未几，因此更容易与被并购方谈拢。是以，其他有潜在出售意愿的企业，如故要尽快脱手。

10、相对于上一轮产业整合，如今的光伏龙头企业纷繁A股上市，本钱实力较强，收购的智商和整合的风险承受智商，齐更强，收购方也易于脱手，勇于脱手，比如此次所谓光伏“大并购”，对通威而言即是个董事会决策的“小生意”。

写在终末，此次并购对光伏行业合座是个善事情，大家终于看到了行业干预底部的信号。

本文作家：Mr蒋静，开始：Mr蒋静的本钱圈小萝莉穴，原文标题：《通威增资并控股润阳的几许看点》

风险教唆及免责要求 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资冷落，也未琢磨到个别用户非常的投资狡计、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何办法、不雅点或论断是否合适其特定情景。据此投资，包袱跋扈。